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初入风投圈?这些问题不要有!

发布时间:2020-07-31


在风险投资基金中,企业有两个目标客户群,创业创始人和有限合伙人(LP)。大多数第一次创业的风险投资基金经理(VC创始人),包括我自己,都倾向于关注第一个目标群体。这就是为什么,他们中的大多数人都没有筹集到第二笔基金。

作为第一次担任基金经理,你通常会有一只小型基金(500万美元至2500万美元)。传统的观点认为,你应该在更多种子期初创公司(20-50家种子公司)投资较少的资金。这样你就可以在慢慢发展你的风投公司和你的投资理念的同时,更多地分散投资,降低风险,增加长期回报的机会。你能在实践中不断学习,因此这听起来这是一个很好的进化过程。由于创业者们也非常渴望开始创业,而且在这些早期阶段的交易上竞争也更少,因此获得此类交易也更容易。

每一个新的风投基金经理都想领导或者成为唯一一个为种子期创业公司写第一张支票的投资者!他们想证明自己能尽早发现好公司。他们还热衷于通过社交媒体、博客和在会议上发表演讲来与创始人建立联系来打造品牌。

但是,这个建议有一些问题。

①    你没有充裕的时间!你的基金规模很小,费用不会持续很多年来证明你的选择标准足够好,而且当你募集第二只基金的时候,即使你已经选择了最好的种子公司,你的投资组合还不能给有限合伙人留下好印象。

②    专注于种子阶段的创业,你天生就接受了更高的风险,因为你知道大多数新的创业公司都无法进入下一阶段。有团队风险、技术风险、市场风险、竞争风险、资金风险、经济风险以及法律和监管风险。

③    如果你从有限合伙人的角度考虑,你会增加更多与基金管理团队相关的风险。

④    在外面和很多创始人见面可能会损害你的品牌,因为你看起来似乎过于妥协。

种子期投资是一种奢侈品,只有大型基金(和天使投资者)才能负担得起,而小型新基金却买不起。

作为第一次在小型基金中担任基金经理,你应该关注的目标客户群体是有限合伙人,而不是创始人。与传统的看法相反,我认为你应该在较少的后期公司(B/C轮公司)投资更多的资金。这将大大降低你的风险,并加快建立一个令人印象深刻的投资组合的过程,这将使你更快地筹集第二个基金。

听到这里,也许有人会说: “但是,好的后期公司的创始人都去了成熟的公司,我们无法获得这样的交易!”. 嗯,这确实是一个问题,但不是没有解决方法的。

①    忘了自己是作为一个主要投资者,你现在无论如何都无法控制局面。所以,在你有一个大基金之前,一定要做一个跟随投资者。

②    专注于与顶级风投公司建立基于价值的关系,让你参与他们的交易。你的价值可能是通过市场调查,或特定领域的专业知识,或与少数群体或新兴市场的联系。换句话说,专注于帮助那些大的风投公司,而不是与他们竞争。一旦他们知道你能提供帮助,他们会把你作为一个增值跟随投资者加入他们的交易。在其他情况下,如果可以的话,从你最了解你的运营背景的领域给他们带来交易流。

③    与更多的风投公司建立联系,将为你提供机会,在基金期限结束时,或当一家投资组合公司为其员工提供流动性时,在二级交易中购买他们持有的部分股权。

有了这个交易准入策略,你可以花更多的时间在有限合伙人中打造你的品牌(而不是把你所有的时间都花在创始人当中)。你可以拥有多种投资数据来源,如CrunchBaseCB Insights,可用于不断发布风险投资基金业绩的新研究、基金案例研究或新的投资趋势。然后每周会见新的有限合伙人,并将你的研究作为切入点,即与他们分享你的发现并开始建立关系。归根结底,不是每一次与有限合伙人的会议都是为了筹集资金,与机构有限合伙人的联系需要多年的关系建设。

综上所述,首次投资小基金的风险投资基金经理需要更多地通过其他风险投资公司进行后期思考,关注有限合伙人关系,而不是思考种子期和关注创始人关系。

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